核心要点

  • 美联储理事克里斯托弗·沃勒周一表示，政策制定者正处于“十字路口”，随着通胀升温并持续高于2%目标，可能很快需要上调基准利率。
  • “如果本周核心通胀数据再度走高，那么FOMC（联邦公开市场委员会）将需要在短期内考虑收紧货币政策，”沃勒在讲话中表示。
  • “我担心今年核心通胀的上升步伐，按12个月个人消费支出（PCE）衡量，已从2025年12月的3%稳步升至5月的3.4%。”他说。

深入解读

尽管通胀已超过美联储目标，沃勒在去年曾指出劳动力市场走弱的迹象，并呼吁同僚下调联邦基金利率。从2025年9月至12月，美联储曾三次将主要利率下调25个基点。

沃勒表示，自那以来政策环境已发生变化，并指出“近几个月的数据支持劳动力市场稳定且平衡的观点”。与此同时，“无论你如何衡量，或使用何种指标，今年通胀都在上升。”他说。

“当通胀远高于目标，且劳动力市场接近充分就业并保持稳定时，任何严肃的政策规则都要求上调政策利率以压低通胀，”沃勒称，“仅仅严厉地盯着通胀，直到它在我们的注视下融化，这不是一个选项。”

根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，利率期货交易员周一预计，美联储在7月29日结束的下一次为期两天的会议上加息25个基点的概率为43.3%，而上周五这一概率为34.2%。

沃勒的言论与美联储主席凯文·沃什在6月16日首次新闻发布会上的表态一致。沃什当时多次强调，央行旨在遏制价格压力，结束持续五年的通胀高于目标时期。

“我正在监测价格走势，并警惕核心通胀上升可能表明通胀压力正在向整个经济蔓延的风险，”沃勒表示。

“FOMC必须准备好收紧货币政策，以防止2021至2022年通胀事件的重演，”沃勒说。在2021年的大部分时间里，许多美联储官员错误地称价格压力上升是“暂时性的”。

“展望未来，由于油价下跌，我确实预计总体通胀将放缓，从本周公布的通胀数据开始，”他说。“但我会关注核心通胀，在这方面，近期有迹象显示商品价格持续承压，”沃勒称。核心通胀数据剔除了波动较大的食品和能源价格。

美国劳工统计局定于周二发布6月消费者价格指数数据。

在指出通胀风险的同时，沃勒表示经济似乎状况良好。“尽管关税导致商品成本上升，以及中东冲突引发能源价格飙升，但家庭和企业的支出一直具有韧性，”他说，“劳动力市场也保持稳定，就业接近联邦公开市场委员会的最大就业目标。”